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2024年10月31日，看成寂寞第三方专科芯片测试时代服务商的利扬芯片，公布了功绩全面转亏的三季度功绩讲演。

数据裸露，公司第三季度在营收同比捏平情况下，归母净利润同比大幅下滑148.12%至375.44万元，扣非归母净利润同比大幅下滑212.9%至402.35万元，将前三季度归母净利、扣非归母净利跌幅进一步拉大至142.05%、180.89%。

而在二级商场方面，自2020年末上市以来，利扬芯片股价便沿途下行，至2020年9月下旬的期间最大跌幅靠近了3/4，天然受近期大盘环境回暖影响有部分反弹，截止11月27日收盘股价跌幅仍高达六成，再加上功绩的捏续恶化，利扬芯片翌日依旧难言乐不雅。 

贵寓开端：Wind

01

寂寞第三方测试企业

2024功绩全面转亏

公司于2010年景立，是寂寞第三方专科测试时代服务商，为客户提供制品测试服务以及与集成电路测试关系的配套服务。公司的主要业务包括集成电路测试决策开发、12英寸及8英寸晶圆测试服务、芯片制品测试服务以及与集成电路测试关系的配套服务。

公司2020年登陆科创板上市，建立了东莞和嘉定两大分娩基地施行产能。2023年公司成立全资子公司，布局晶圆减薄、抛光，激光开槽，激光隐切，碳化硅棒(硅锭)激光剥片等时代服务，并于2024年完成工艺调试，进入量产阶段，可自由地践诺厚度在25μm以下的薄型化加工、激光开槽宽度为20-120μm的贯穿可协调最窄20μm无损内切激光隐切时代切割说念的晶圆。

公司居品障翳正常，制程障翳各节点。

当今公司还是在5G通讯、计较类芯片、工业限度、传感器、智能限度、生物识别、信息安全、北斗导航、车用芯片等新兴居品诈欺规模获取测试上风，翌日公司将加鼎力度不时布局传感器（MEMS）、存储（Nor/NandFlash、DDR等）、高算力（CPU、GPU、AI等）等规模的集成电路测试。当今居品涵盖的工艺节点包括3nm、5nm、7nm、16nm等先进制程以及熟悉制程。

不外，公司连年来功绩却急转直下，2024年郑重全面转亏。

公告贵寓裸露，连年来公司毛利率水平捏续下滑，从2021-2023年毛利率分袂为52.78%、37.24%、30.33%，2022年、2023年分袂同比下滑近15个百分点、7个百分点。

与此同期，公司期间用度率的上行也呈现高潮趋势，使得公司2023年归母净利润仅剩2172.08万元，较2021年的1.06亿元而言缩水了快要粗略。

2024年上半年，受高算力、工业限度、通讯等测试需求减少的影响，公司连营收范围也出现了5.51%的同比下滑，加上折旧、摊销、东说念主工、电力、厂房用度、休养留意费等固定资本捏续高潮和耗尽类芯片相应辅料用量加多，使得毛利率进一步大幅下降至24.5%。

此外，公司期间用度率也增至了37.21%，最终导致公司2024上半年归母净利润同比下滑139.81%至-844.42万元，扣非归母净利润同比下滑170.78%至-798.35万元，全面进入失掉阶段。

2024年第三季度，公司归母净利润同比大幅下滑148.12%至-375.44万元，扣非归母净利润同比大幅下滑212.9%至-402.35万元，将前三季度归母净利、扣非归母净利跌幅进一步拉大至142.05%、180.89%，失掉态势加重。

02

诸多风险身分缠身

利扬失掉之路或难改善

利扬芯片领先要面对的，即是行业竞争的束缚加重。

集成电路产业链中存在第三方专科测试厂商、封测一体公司、晶圆代工企业、IDM厂商和芯片联想公司等口头的厂商波及了晶圆测试、芯片制品测试业务。

其中，晶圆代工企业、封测一体公司和第三方专科测试厂商齐能对外提供晶圆测试或者芯片制品测试服务，齐是服务于芯片联想公司；而IDM厂商和芯片联想公司主要为得意集团里面的测试需求来建树一定的测试产能。

各样厂商的主营业务和时代秉性各不疏导，比拟于其他四类，国内第三方专科测试厂商起步较晚，分散较为分散且范围较小。

中国台湾地区等境外各样测试厂商占据了主要的商场份额，公司商场占有率较低，面对和境外各样测试厂商竞争的压力。刻下大陆的测试行业仍然以封测一体厂商为主，第三方测试行业还处于发展初期，若公司翌日无法收缩与封测一体化企业之间的差距，公司翌日的功绩成长将低于预期。

数据裸露，中国大陆半导体寂寞第三方测试企业有近百家。而这其中，大部分企业半导体检测营收鸠集在1-3亿元之内，科研干预鸠集在1亿元以内。彰着和半导体其他产业链法度动辄百亿营收的龙头比拟，赛说念拥堵，竞争锐利。

另一方面，第三方检测实验室的范围延迟和时代篡改颠倒依赖于硬件设施的采购，关于高端仪器开采的干预雄伟，致使动则一台仪器近亿元。这也为企业发展带来了雄伟的资金压力，极大结尾了企业发展。

而况，这些开采还高度依赖入口。

利扬芯片现存的机器开采就以入口开采为主，主要供应商包括 ADVANTEST CORPORATION（爱德万）、Teradyne (Asia) Pte. Ltd.（泰瑞达）、TOKYO ELECTRON LIMITED（东京电子）等国外闻名测试开采厂商，关系开采系公司开展业务的重要开采。若翌日国外买卖摩擦加重，可能导致公司所需的测试开采出现入口受限的情形，将对公司分娩筹划产生不利影响。

再加上公司卑鄙当今主要鸠集于耗尽电子、工业等规模，刻下耗尽电子终局推崇疲软，对利扬芯片而言又是一个不好的音问。

除此以外，公司租借房产产权还存在不少问题，后续有影响公司筹划的风险。

公告贵寓裸露，公司向万兴汽配租借的位于东莞市万江街说念莫屋工业区厂房、办公室和寝室未获取房产证，其产权存在迤逦。

公司承租位于东莞市万江街说念莫屋工业区的房屋面积共28,405.05㎡，包含分娩厂房、办公区域和寝室。该房屋项下地盘为莫屋社区集体总共，并经该集体三分之二以上村民代表应承后出租给万兴汽配，但由于时候相隔较远，文献保存不妥，莫屋社区无法提供村民决议署名文献，同期万兴汽配未获取相应的蓄意及建造许可文凭和不动产权文凭。

公司控股子公司千颖电子向廉商公司租借位于东莞市高埗镇江城西路一街4号租借的房屋，该房屋为东莞市高埗镇下江城第四股份经济互助社（以下简称“第四经济互助社”）总共，第四经济互助社将该等租借房产出租给廉商公司并坚韧租借公约商定廉商公司向第三方转租的权力，廉商公司就上述房屋与千颖电子坚韧了租借公约，该等房屋未获取不动产权文凭，存在在租借期限内无法正常使用该项租借房产的风险。千颖电子已于2024年6月搬离该房屋。

利阳芯租借位于东莞市东城区同沙社区裕园街1号厂房，该房产相似未获取房产证，其产权存在迤逦。

该房屋项下地盘总共权为东莞市东城街说念事迹处同沙社区住户委员会（以下简称“同沙居委会”）总共，同沙居委会将该等地盘出租给天然东说念主麦穗安后，由麦穗安出资建造租借房产，经同沙居委会应承后将租借房产出租给东莞市九号科技有限公司（以下简称“九号科技”），九号科技与利阳芯签署租借公约，九号科技转租租借房产，同沙居委会、麦穗安明察并对此转租无异议。

该等房屋未获取不动产权文凭，存在在租借期限内无法正常使用该项租借房产的风险。上述租借房屋，翌日如若因村民代表应承出租地盘的决议文献缺失而发生争议或者纠纷，或因出租方产权迤逦、出租方背信或当地政府部门对关系地盘进行再行蓄意而使得关系房产拆迁，则公司的厂房、办公室和寝室存在被动搬迁的风险，进而对公司的分娩筹划带来一定的不利影响。

由此看来开云「中国」Kaiyun官网登录入口，功绩束缚下滑且风险捏续积贮的利扬芯片，其上市之后股价沿途着落的走势就在根由之中了，公司思要迎回商场资金的信心，无意还有很长的一段路要走。

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